意大利眼鏡制造商Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)

Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)所處的眼鏡行業(yè)正發(fā)生深度變革，一方面是擁有多個(gè)獨(dú)立品牌的大集團(tuán)正在逐漸回收代理權(quán)，一方面巨頭之間并購活動(dòng)加劇，這造成了處于尷尬地位的Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)地位愈發(fā)尷尬。

2016年，Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)是全球第二大時(shí)尚眼鏡制造商和全球第三大眼鏡制造商，不過這一格局在2017年徹底被打破。

Luxottica Group SpA (MTA:LUX; NYSE:LUX) 陸遜梯卡集團(tuán)和Essilor International SA (EI.PA)依視路集團(tuán)在1月中旬宣布合并成立新公司Essilor Luxottica，合并完成后Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)雖然成為真正的全球第二大眼鏡制造商，不過其競爭對(duì)手卻愈發(fā)強(qiáng)大，行業(yè)第一地位更加無法撼動(dòng)。

據(jù)無時(shí)尚中文網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015年Luxottica Group SpA陸遜梯卡集團(tuán)收入90.11億歐元，行業(yè)排名第一;Essilor SA 依視路2015財(cái)年收入高達(dá)67.16億歐元，凈利潤7.57億歐元，行業(yè)排名第二。

不過，Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)行業(yè)第二的地位實(shí)際并不保險(xiǎn)，目前Kering SA (KER.PA)開云集團(tuán)已經(jīng)成立眼鏡業(yè)務(wù)部門，而此前屬于Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)代理的品牌Gucci 古馳將于2017年開始自營。

除Gucci 古馳外，Kering SA 開云集團(tuán)旗下還擁有Bottega Veneta 葆蝶家、Saint Laurent、Stella McCartney 、Alexander McQueen、Balenciaga、Boucheron 等多個(gè)品牌，而一旦Gucci 古馳眼鏡業(yè)務(wù)運(yùn)營成功，該集團(tuán)勢必繼續(xù)回收眼鏡代理業(yè)務(wù)。

對(duì)Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)更不利的是，其最大客戶LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悅·軒尼詩-路易·威登集團(tuán)亦正在尋求眼鏡自營策略，或者通過入股形式間接自營。

此前市場傳聞LVMH SE 即將收購意大利眼鏡制造商Marcolin SpA 10%的股權(quán)，月底在集團(tuán)的財(cái)報(bào)會(huì)議上，LVMH SE首席執(zhí)行官Bernard Arnault 伯納德·阿爾諾亦被分析師問到該問題，不過他拒絕回答，僅表示即使收購也僅僅是一單小的交易。

目前由私募基金PAI Partners SAS 控股的Marcolin SpA最高估值為5億歐元，意味著LVMH SE 的投資規(guī)模為5000萬歐元。

Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)代理的LVMH SE集團(tuán)品牌有Christian Dior 迪奧、Fenci 芬迪、Givenchy 紀(jì)梵希、Céline 賽琳和Marc Jacobs。

2016年底，Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)宣布與Céline 賽琳品牌的眼鏡代理協(xié)議將于2017年12月31日終止，與此同時(shí)，與Christian Dior Couture品牌續(xù)簽眼鏡代理協(xié)議至2020年12月31日。

這一更新協(xié)議亦引起市場關(guān)注。

行業(yè)認(rèn)為，LVMH SE 會(huì)把Céline 交給Marcolin SpA 代理。亦有消息人士稱，LVMH SE 可能會(huì)和Marcolin SpA 建立合資公司來經(jīng)營前者的全盤眼鏡業(yè)務(wù)。這也符合奢侈品牌增加對(duì)供應(yīng)商控制以提高利潤和保障供應(yīng)的趨勢。

Céline 品牌業(yè)務(wù)目前占Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)3%的收入，也即意味著年收入約3800萬歐元。而Marcolin SpA 擁有Tom Ford、Balenciaga 巴黎世家、MontBlanc 萬寶龍、Roberto Cavalli、Just Cavalli、Dsquared2、Tod’s 和Diesel 等代理客戶，2012年P(guān)AI Partners SAS 收購了該集團(tuán)大約80%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)其估值為2.82億歐元。

為彌補(bǔ)近年連續(xù)失去的重量級(jí)客戶，Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)奮力“拉客”，在2016年簽下了Rag & Bone、Moschino 莫斯奇諾、Love Moschino 和Swatch 斯沃琪等新品牌，同時(shí)也與Max Mara 以及Jimmy Choo PLC (CHOO.L) 兩個(gè)固有客戶提前續(xù)約至2023年。另外，Safilo Group SpA 霞飛諾集團(tuán)在上年底宣布與擁有傳感技術(shù)的公司Interaxon Inc.簽訂協(xié)議，將開發(fā)可穿戴設(shè)備，意大利公司還隆重將該項(xiàng)目命名為SAFILOX。

受收入下滑影響，Safilo Group SpA (SFL.MI) 霞飛諾集團(tuán)股價(jià)周三再次暴跌，跌幅7.50%報(bào)6.35歐元，市值僅4億歐元。該股今年迄今為止已經(jīng)暴跌20%。

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